Gli utili di TSMC balzano del 69% grazie ai chip per l’IA, mentre gli smartphone economici soffrono

TSMC, l’azienda taiwanese che produce i chip montati negli iPhone di Apple e negli acceleratori per l’IA di Nvidia, ha appena chiuso il trimestre più redditizio della sua storia: il sesto record consecutivo. Il suo amministratore delegato, C.C. Wei, ha detto agli analisti che la domanda di chip per l’IA è «ancora di gran lunga superiore alla nostra capacità di fornirli».

È questa distanza tra domanda e offerta a farsi sentire anche da chi non possiederà mai azioni della società. Quando la fabbrica di chip più avanzata al mondo ha più ordini per l’IA di quanti ne possa evadere, tutti gli altri prodotti che impiegano gli stessi semiconduttori devono contendersi ciò che resta. Wei ha detto che i segmenti consumer e quelli più sensibili ai prezzi «sono messi alla prova» dall’aumento del costo dei componenti e che TSMC sta mantenendo un approccio «prudente» nella pianificazione. Gli smartphone e i gadget più economici finiscono in fondo alla fila.

L’utile netto è cresciuto del 68,7% rispetto a un anno fa, raggiungendo i 763 miliardi di dollari taiwanesi, circa 24 miliardi di dollari statunitensi, su ricavi pari a 46,7 miliardi di dollari; la composizione dei ricavi mostra dove si concentra oggi il denaro. Il calcolo ad alte prestazioni, categoria che comprende gli acceleratori per l’IA e i processori per i data center, ha generato il 68% dei ricavi di TSMC, con una crescita del 22% rispetto al trimestre precedente. Gli smartphone, un tempo il principale pilastro dell’azienda, hanno rappresentato il 21%, in aumento del 10%. I chip prodotti con processo a 3 nanometri hanno costituito un terzo dei ricavi da wafer, mentre il più recente nodo a 2 nanometri contribuisce già per l’8%.

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Il record ha avuto un costo che non è passato inosservato agli investitori. Il margine lordo è sceso di 1,3 punti percentuali rispetto al trimestre precedente, attestandosi al 66,4%; il direttore finanziario Wendell Huang ha attribuito il calo ai costi elevati legati all’avvio della produzione a 2 nanometri. Le previsioni per il trimestre in corso indicano un margine tra il 65% e il 67%, e Huang ha detto che nei prossimi anni l’impatto delle fabbriche estere della società potrebbe ampliarsi fino a tre o quattro punti percentuali. Come riportato da investingLive, dopo i risultati le azioni quotate negli Stati Uniti hanno perso terreno, dopo una corsa che aveva fatto salire del 63% il titolo a Taipei quest’anno.

Un’altra fonte di pressione è la spesa. TSMC ha confermato un budget di investimenti compreso tra 60 e 64 miliardi di dollari per l’anno e ha dichiarato che, nei prossimi tre anni, gli investimenti saranno ancora nettamente superiori a quelli dei tre anni precedenti. Huang ha riconosciuto che i prezzi delle attrezzature stanno aumentando, ma ha sostenuto che i ricavi dovrebbero comunque crescere più rapidamente delle spese in conto capitale. La promessa si basa sul fatto che un ristretto gruppo di acquirenti di chip per l’IA continui a spendere al ritmo attuale, ma la dirigenza non ne ha nominato nessuno. Wei ha usato toni misurati: «Non c’è un limite alla redditività di TSMC, ma nemmeno un aumento drastico avverrà dall’oggi al domani».

L’espansione non è più soltanto una questione taiwanese. La costruzione della seconda fabbrica in Arizona è terminata e si stanno installando le attrezzature; un secondo stabilimento in Giappone produrrà chip a 3 nanometri e l’azienda conta quasi 20 fabbriche in fase di realizzazione in tutto il mondo, 13 delle quali a Taiwan. Wei ha detto che i wafer prodotti negli Stati Uniti hanno prezzi diversi da quelli taiwanesi, senza fornire cifre, e non ha confermato le notizie su possibili aumenti. Per i produttori di smartphone, auto e PC in Europa, India o America Latina, la domanda concreta non è tanto dove vengano fabbricati i chip, quanto quanta capacità produttiva resterà una volta soddisfatti gli ordini per l’IA.

Ora TSMC prevede una crescita dei ricavi annui di circa il 44% in termini di dollari. Per il quarto trimestre ha indicato ricavi tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari, con un aumento del 14% rispetto al terzo trimestre al punto medio della forchetta, un margine lordo tra il 65% e il 67% e un tasso di cambio di 31,8 dollari taiwanesi per un dollaro statunitense. Nel 2027 la capacità produttiva della famiglia a 2 nanometri dovrebbe più che raddoppiare, mentre la produzione in volumi nella seconda fabbrica in Arizona è prevista per il terzo trimestre dello stesso anno, leggermente in anticipo sui piani.

Durante la conference call, Wei ha riassunto la strategia in una frase: «Non abbiamo alcuna intenzione di lasciare agli altri ciò che c’è sul tavolo». Tutto quello che non è un chip per l’IA, dagli smartphone di fascia media ai gadget economici, dovrà accontentarsi di ciò che resta.

Tag: Apple, nvidia, TSMC, AI chips, semiconductors, C.C. Wei

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