Schneider Electric vicina all’acquisto di PTC per 20 miliardi di dollari

Schneider Electric ha costruito la propria fortuna su componenti elettrici poco appariscenti: interruttori automatici, apparecchiature di comando e le batterie di backup APC che tengono in funzione server e uffici domestici durante un blackout. Ora il gruppo francese è vicino all’acquisizione di PTC, la società statunitense i cui software vengono usati dagli ingegneri per progettare di tutto, dalle automobili ai dispositivi medici, secondo il Financial Times e Bloomberg. Sarebbe la più grande acquisizione mai realizzata da Schneider e riunirebbe sotto un unico proprietario gli strumenti con cui si progetta un prodotto e i sistemi che gestiscono gli stabilimenti in cui viene fabbricato.

La questione va ben oltre le due aziende. Il software industriale è l’infrastruttura invisibile della produzione moderna: i disegni di un componente automobilistico, lo storico delle modifiche a un elemento di un pacemaker e le istruzioni inviate a una linea di produzione risiedono tutti in programmi come Creo e Windchill di PTC. I produttori che scelgono un unico fornitore raramente cambiano, perché anni di progetti sono custoditi nei suoi file e nei suoi flussi di lavoro. Ogni fusione tra i fornitori, sempre meno numerosi, riduce le alternative per gli stabilimenti che pagano quelle licenze.

Secondo il FT, che ha riferito per primo delle trattative, Schneider pagherebbe in contanti, con un accordo che valuterebbe PTC circa 20 miliardi di dollari; Bloomberg, citando una fonte a conoscenza della questione, ha indicato una cifra ancora più alta. In base ai dati LSEG citati da Reuters, il valore di mercato di PTC era di circa 15,6 miliardi di dollari: il prezzo riferito implicherebbe dunque un premio considerevole per gli azionisti. Nessuna delle due società ha commentato e le persone coinvolte hanno avvertito che le trattative potrebbero ancora saltare.

L’operazione si inserisce in una strategia perseguita da Schneider da anni. Il gruppo ha acquisito il pieno controllo della società britannica di software industriale AVEVA con un’offerta che la valutava circa 9,5 miliardi di sterline e quest’estate ha accettato di pagare 3,1 miliardi di dollari in contanti per Cognite, società norvegese che sviluppa strumenti di intelligenza artificiale per i dati industriali e che Schneider intende integrare in AVEVA. L’amministratore delegato Olivier Blum, già membro del consiglio di amministrazione di AVEVA, ha definito Cognite «una piattaforma di IA davvero di livello industriale». PTC aggiungerebbe l’anello della progettazione: progettazione assistita dal computer, gestione del ciclo di vita del prodotto e Onshape, il suo strumento di progettazione basato sul cloud.

Per PTC, la vendita metterebbe fine a una fase di ridimensionamento. La società di Boston ha ceduto a TPG, fondo di private equity, le attività di connettività Kepware e ThingWorx per concentrarsi sui software di progettazione e sulle nuove funzionalità di intelligenza artificiale; in seguito ha rivisto al rialzo le previsioni per l’intero anno, indicando ricavi compresi tra 2,69 e 2,75 miliardi di dollari.

I concorrenti seguiranno da vicino la mossa. Siemens ha investito ingenti somme in una gamma di prodotti che copre tutto, dalla progettazione alla produzione, compresa l’acquisizione per circa 10 miliardi di dollari della società di simulazione Altair. Dassault Systèmes, connazionale francese di Schneider e produttrice di CATIA e SolidWorks, domina invece la progettazione aerospaziale e automobilistica. Autodesk aveva valutato una propria offerta per PTC quando la società era valutata circa 23 miliardi di dollari, ma poi ha accantonato l’idea; le sue azioni erano scese di oltre il 10% dopo che l’interesse era diventato pubblico.

L’operazione lascia aperte questioni importanti. Il prezzo riferito supera di oltre sette volte i ricavi annui attesi di PTC, un’azienda il cui valore di mercato è calato di circa un terzo da quando Autodesk aveva iniziato a interessarsi a lei. Tra i clienti di PTC figurano produttori che acquistano apparecchiature per l’automazione dai concorrenti di Schneider, e alcuni potrebbero chiedersi se un software di progettazione appartenente a un fornitore di hardware possa restare neutrale. Anche il bilancio di Schneider nell’integrazione di aziende software è disomogeneo: nel novembre 2024 il consiglio di amministrazione ha sostituito il precedente amministratore delegato, Peter Herweck, arrivato da AVEVA, dopo circa 18 mesi alla guida della società.

Le tempistiche sono strette. Il FT ha riferito che l’annuncio potrebbe arrivare già lunedì 5 ottobre; un eventuale accordo dovrebbe poi ottenere il via libera delle autorità di regolamentazione negli Stati Uniti e in Europa. Cognite, acquisizione concordata a giugno, è ancora in attesa delle proprie autorizzazioni e dovrebbe concludersi nei prossimi trimestri.

Il prodotto più conosciuto di Schneider è il gruppo di continuità che fa bip sotto la scrivania di un ufficio. Se le trattative andranno a buon fine, la società possiederà anche i progetti di gran parte di ciò che viene effettivamente fabbricato negli stabilimenti che alimenta.

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