Paramount-Warner: dodici stati e un giudice tengono in pugno la più grande fusione di Hollywood

La trattativa più importante di Hollywood in questo momento non si sta svolgendo in una sala riunioni: la sta calendarizzando un magistrato federale. L’acquisizione di Warner Bros. Discovery da parte di Paramount — l’operazione da circa 111 miliardi di dollari che fonderebbe due dei sei major studios in uno solo — è arrivata al punto in cui il suo destino dipende meno dai banchieri di David Ellison che da una coalizione di procuratori statali convinti che la fusione non debba mai essere autorizzata.

Un tribunale federale ha ordinato a Paramount e ai procuratori generali che hanno fatto causa per bloccare l’accordo di partecipare a una conferenza di conciliazione di due giorni, che sarà presieduta dal giudice magistrato statunitense Thomas Hixson a San Francisco. Come riportato per primo da Deadline, conferenze del genere sono una tappa standard per due parti che si avviano al processo — l’ordinanza è procedura, non resa, e non significa che un accordo sia vicino. Quel che fa è costringere entrambi i fronti nella stessa stanza per verificare se le obiezioni antitrust possano essere risolte con concessioni, o se solo un’aula di tribunale potrà risolverle.

L’opposizione è guidata dal californiano Rob Bonta, il cui ufficio ha riunito dodici stati che sostengono che l’unione soffocherebbe illegalmente la concorrenza in due mercati contemporaneamente: la distribuzione cinematografica e la tv via cavo di base. Bonta ha fatto capire che non accetterà nulla di meno di «rimedi strutturali robusti» — il termine tecnico antitrust per indicare cessioni forzate, non promesse di facciata. Questa impostazione fissa il prezzo della pace. Paramount può cedere asset per ridurre l’impronta della società combinata, oppure giocarsi tutto in tribunale.

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La posta in gioco va ben oltre un singolo accordo. Il caso è il primo vero banco di prova di quanto lontano gli organi di controllo lasceranno arrivare la concentrazione degli studi dopo un decennio in cui Disney ha inghiottito Fox e Amazon ha assorbito MGM. Una Paramount-Warner unificata controllerebbe una library che va da Batman e Star Trek a Harry Potter e South Park, più i pipeline di CBS e HBO — il tipo di catalogo che l’economia dello streaming premia e che i regolatori guardano con crescente diffidenza. La Writers Guild of America West, che ha presentato una causa separata per bloccare la fusione, è tra coloro che considerano l’esito un precedente per la prossima ondata di operazioni.

La conferenza di conciliazione è fissata per il 14-15 ottobre. Se salta, il processo antitrust si apre all’inizio di marzo a Oakland — una sede in cui i rimedi strutturali smettono di essere una posizione negoziale e diventano un’ingiunzione del tribunale.

L’ultima volta che uno studio di queste dimensioni è stato messo sul mercato, gli asset di Fox sono semplicemente passati di mano tra miliardari. Questa volta una dozzina di procuratori statali decideranno se a Paramount e Warner sia consentito diventare una sola società — e hanno esattamente due giorni, in ottobre, per dirlo.

Tag: Paramount, Warner Bros. Discovery, antitrust, Rob Bonta, consolidamento degli studi

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