Il Fmi alza la crescita mondiale al 3,1%, ma solo 32 Paesi ne generano il 95%

Il Fondo Monetario Internazionale ha rivisto al rialzo le previsioni per l’economia mondiale e quasi tutto il miglioramento è riconducibile a un’unica fonte: gli investimenti che le aziende stanno riversando nell’intelligenza artificiale. Al di là del dato in primo piano, il nuovo World Economic Outlook del Fondo descrive un gruppo sempre più ristretto di Paesi che si allontana dagli altri, mentre per una quota crescente del resto del mondo le stime vengono riviste al ribasso.

Questa frattura conta per una famiglia più della media globale. I Paesi che producono chip, server e data center, o forniscono i componenti necessari, si stanno accaparrando la crescita. Gli importatori di energia che restano fuori da questa filiera, invece, subiscono lo shock petrolifero; secondo le previsioni del FMI, i prezzi continueranno a salire più a lungo e più rapidamente di quanto vorrebbero le banche centrali. Per chi lavora in un Paese che non ha alcun ruolo nella catena di approvvigionamento dell’IA, il miglioramento potrebbe non tradursi mai in un aumento dello stipendio.

Il Fondo prevede ora una crescita globale del 3,1% quest’anno, in aumento rispetto al 3,0% stimato a luglio ma al di sotto del 3,5% dell’anno scorso; per l’anno prossimo conferma il 3,4%. Dietro questa cifra, appena 32 economie generano ormai il 95% della crescita mondiale, contro le 54 indicate nelle previsioni di primavera. Da allora il FMI ha tagliato le stime per il 47% delle economie che monitora, molte delle quali importano energia e non hanno una posizione consolidata nel settore dell’hardware per l’IA. Secondo il rapporto, da soli Stati Uniti e Cina rappresentano oltre tre quarti della domanda netta di importazioni di chip e altre apparecchiature per l’intelligenza artificiale.

La mappa dei Paesi segue i flussi di denaro. La crescita degli Stati Uniti resta al 2,3% quest’anno e il prossimo. La Cina scende al 4,5%, mentre l’India sale al 7,0% e rimane la grande economia con la crescita più rapida. L’area euro passa dallo 0,9% all’1,1%, un risultato che il FMI attribuisce alla resilienza di Germania, Italia e Spagna. Le economie emergenti e in via di sviluppo rallentano al 3,7%, dal 4,5% dell’anno scorso, mentre fornitori di hardware come Messico, Corea del Sud, Malesia e Thailandia beneficiano degli ordini legati all’IA. Per la regione del Medio Oriente e dell’Asia centrale, dove il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è stato interrotto, si prevede una contrazione quest’anno.

È sui prezzi che le conseguenze arrivano a tutti gli altri. Il FMI prevede un’inflazione globale del 4,7% quest’anno, in calo solo al 4,1% il prossimo, e ipotizza che il petrolio costi in media 96 dollari al barile quest’anno e 87 il prossimo: tre mesi fa le stime erano rispettivamente di 89 e 78 dollari. Il caro carburante si ripercuote sulle spese di trasporto, alimentari e di riscaldamento; un’inflazione persistente lascia inoltre alle banche centrali meno margine per ridurre i tassi che determinano il costo dei mutui e delle carte di credito.

Le previsioni si basano anche su ipotesi che potrebbero rivelarsi fragili. Lo scenario di base prevede la riapertura dello Stretto di Hormuz entro marzo 2027 e un graduale raffreddamento della domanda di IA. Se il petrolio restasse a 130 dollari fino al primo trimestre del 2027, l’anno prossimo la crescita perderebbe 0,5 punti percentuali e l’inflazione raggiungerebbe il 5,2%. Una brusca revisione al ribasso delle aspettative sulla redditività dell’IA, con investimenti e prezzi degli attivi in calo simultaneo, porterebbe la produzione mondiale a un livello inferiore dell’1,1% entro il 2028 e quella statunitense dell’1,8%. Anche i fattori che hanno attutito lo shock petrolifero, dalle riserve già utilizzate ai fornitori sostituiti, si stanno esaurendo. Petya Koeva Brooks, vicedirettrice del dipartimento di ricerca del Fondo, ha dichiarato a Reuters che senza questi ammortizzatori la crescita sarebbe scesa al 2,5% quest’anno.

Lavoratori e governi si trovano dall’altra parte del bilancio. La direttrice generale Kristalina Georgieva ha definito l’effetto dell’IA sull’occupazione «uno tsunami lento, ma pur sempre uno tsunami»: nel tempo, circa il 40% dei posti di lavoro nel mondo sarà trasformato, dequalificato o cancellato. Ha esortato i governi a ridurre il debito mentre i costi di finanziamento restano elevati. Silvana Tenreyro, ex responsabile delle decisioni sui tassi della Bank of England e nominata capo economista del FMI ad agosto, è stata chiara con i giornalisti nella sua prima presentazione delle previsioni: «Le prospettive sono estremamente disomogenee».

Le previsioni hanno aperto le Riunioni annuali del FMI e della Banca mondiale a Bangkok, in programma fino al 18 ottobre. Il rapporto completo, intitolato Resilience under Strain, Urgent Choices, è stato pubblicato il 13 ottobre; normalmente il Fondo aggiorna le proprie stime a gennaio.

Per le economie inserite nella catena di approvvigionamento dell’IA, il boom si riflette nelle previsioni. In tutti gli altri Paesi, la prima cosa che le famiglie sentiranno sarà il prezzo di un barile da 96 dollari.

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