Jensen Huang sale all’ultimo minuto sull’Air Force One per il vertice Trump–Xi

L’amministratore delegato di Nvidia, Jensen Huang, è stato aggiunto in extremis alla delegazione economica statunitense che accompagna il presidente Donald Trump al vertice di Pechino con il presidente cinese Xi Jinping. Huang è volato fino in Alaska per salire sull’Air Force One dopo che una telefonata diretta di Trump ha ribaltato l’esclusione iniziale. La posta è immediata: Nvidia da otto mesi non riesce praticamente più a vendere i suoi acceleratori di intelligenza artificiale H200 in quello che, prima dell’inasprimento dei controlli all’export americani, era uno dei suoi più grandi mercati di data center.

Quello che verrà deciso al tavolo plasmerà costi e tempistiche ben oltre la riga di ricavi di Nvidia. La H200 è il componente centrale dell’infrastruttura di IA che Microsoft Azure, Google Cloud, AWS e Oracle Cloud stanno costruendo, e la fornitura di quel chip in Cina è la leva più consequenziale che la politica statunitense ha usato nell’attuale guerra fredda tecnologica. Un allentamento dirotterebbe miliardi di dollari di capacità di calcolo; un irrigidimento spingerebbe gli iperscalari cinesi — Alibaba Cloud, Tencent Cloud, Volcano Engine di ByteDance — ancora più decisamente verso il silicio Ascend di Huawei e l’alternativa domestica che Pechino sta scalando in silenzio.

Huang non viaggia da solo. Anche il capo di Tesla, Elon Musk, e il presidente designato di Apple, Tim Cook, figurano tra gli executive della delegazione, secondo le coperture di Euronews e Bloomberg sul manifesto modificato nelle ore prima del decollo. La presenza di tre dei nomi corporate americani più esposti alla Cina dà al viaggio la forma di una missione economica più che di una visita diplomatica. Trump ha formulato la richiesta in modo netto: chiederà a Xi di “aprire” la Cina alle imprese americane, con l’export di chip come titolo implicito.

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Il motivo per cui Huang era stato escluso conta. Semafor e Bloomberg hanno riferito che il CEO di Nvidia era stato tolto dalla lista proprio per evitare “conversazioni scomode” sui controlli all’export che il governo statunitense impone direttamente. Il dietrofront non cancella questa architettura. Il Bureau of Industry and Security del Dipartimento del Commercio, non il solo presidente, controlla le licenze H200, e il regime di controllo sugli acceleratori IA avanzati è politica bipartisan con l’impronta del Congresso. Una stretta di mano al vertice non è una licenza.

Lo strato scettico è la parte che gran parte della copertura del giorno sta saltando. La Cina ha usato gli otto mesi di restrizione per accelerare la roadmap dell’Ascend di Huawei e per spingere i suoi iperscalari sul silicio domestico. Parte di quella capacità di calcolo non tornerà sulla H200 anche se la licenza si riaprirà. Pechino ha anche il proprio prezzo, e un canale chip può essere riaperto con quote, audit di uso finale o restrizioni geografiche tanto strette da ridurre rapidamente la vittoria da titolo. La guida trimestrale di Nvidia incorpora già un’impronta cinese persistente: uno sblocco sarebbe sorpresa al rialzo, non scenario base.

Per i lavoratori e i consumatori italiani la conseguenza è concreta. Il prezzo del calcolo IA è fissato globalmente, e la linea di rifornimento della H200 verso la Cina è il maggiore fattore di oscillazione nella pianificazione di capacità del 2026. Se i chip scorrono, il capex degli iperscalari resta intorno ai 300 miliardi di dollari l’anno che sostengono sia i cantieri dei data center in Lombardia e nel Lazio sia l’ondata di tagli white-collar in arrivo a Meta, Microsoft e Cloudflare. Se non scorrono, lo stesso capex si redirige verso più fabbriche IA negli Stati Uniti — meno clienti all’estero, più clienti interni.

Il vertice è in calendario giovedì e venerdì. La tregua tariffaria estesa nel novembre 2025 scade il 10 novembre 2026, ed è la scadenza che pesa dietro ogni conversazione a bordo dell’Air Force One. Nvidia pubblica i risultati del primo trimestre fiscale 2027 il 20 maggio, la stessa settimana in cui Meta avvia la ristrutturazione annunciata di 8.000 posti legata all’IA. Entrambi i numeri atterreranno su quanto le riunioni di Pechino avranno deciso sulla H200.

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